FRBの利上げは「止まったが止まらなかった」、オフシーズンの市場はどこへ向かうのか？

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は今朝早朝、フェデラルファンド金利の目標レンジを５．０─５．２５％に据え置き、利上げを停止すると発表した。これは事前に消化されていました。
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FRBの金利会合で、今回は「停止」利上げではなく「一時停止」利上げであることが明らかになった点は注目に値する。年末までにあと２回２５ベーシスポイントの利上げが行われると予想されている。また、パウエル議長は会合で、今年の利下げは不適切であり、FOMCメンバーの誰も2023年の利下げを予想していなかったとも指摘した。これは、FRBが利上げを止めていないことを意味し、利上げが停止される可能性もある。 FRBの今年の利下げも大幅に弱まった。
今回のFRBの利上げペースの鈍化は、商品価格の周期的な安定に寄与しているが、将来的に利上げの可能性は依然として残されており、市場では依然として悲観的な見方が事前に醸成されている。国際商品は依然としてショックの時期にあります。
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国内市場の観点から、国家統計局は本日、5月の国内経済データを発表した。このうち、一定規模以上の工業企業の付加価値、国の固定資産投資、不動産投資など鉄鋼業と関連性の高い指標はいずれも低下した。これは５月の鉄鋼市場の需要が弱かったことを反映している。しかし、データのパフォーマンスが悪ければ悪いほど、同国が後の段階でより強力な景気刺激策を導入することに対する市場の要求と期待は高まる。
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また、高水準にあった鉄鋼生産もついに反動となった。国家統計局のデータによると、5月の我が国の粗鋼生産量は9,012万トンで、前年比7.3％減少した。5月の全国平均粗鋼生産量は290万7千トンで、前月比5.9％減少した。

しかし、現在の需要は徐々にオフシーズンに入り、北部の高温と南部の雨天が徐々に増加しているため、屋外工事が大幅に制限されることは間違いないことは注目に値します。したがって、閑散期の需要低迷の傾向は変わりにくく、市場全体の需要は「強い期待」と「弱い需要」のゲームとなるだろう。
市場の視点から見ると、6月に入ってから鋼材価格の反発がより鮮明になり、市場全体としては「閑散期に弱くない」相場となっている。
短期的には、国内のさまざまなマクロデータは依然として楽観的ではありませんが、最近導入された一連の政策は市場に希望の光をもたらしています。市場ではロングとショートの競争が激しく、短期勝負はまだ実を結んでいない。鋼材価格は依然として大きな変動期にあります。